Series B Stock Options

Voorrade Basics: verskillende tipes aandele Gewone aandele gemeenskaplike voorraad is, wel, gemeenskap gehad. Wanneer mense praat oor aandele hulle gewoonlik verwys na hierdie tipe. Trouens, die meerderheid van voorraad uitgereik is in hierdie vorm. Ons het basies oor kenmerke van gewone aandele in die laaste gedeelte. Gewone aandele verteenwoordig eienaarskap in 'n maatskappy en 'n eis (dividende) op 'n gedeelte van die wins. Beleggers kry een stem per aandeel aan die raadslede, wat die belangrike besluite wat deur bestuur gemaak toesig te kies. Oor die lang termyn, 'n gemeenskaplike voorraad, deur middel van kapitaalgroei, lewer hoër opbrengste as feitlik elke ander belegging. Dit hoër opbrengs kom teen 'n koste sedert algemene aandele behels die mees risiko. Indien 'n maatskappy gaan bankrot en beredder, sal die gemeenskaplike aandeelhouers nie geld ontvang tot op die krediteure, verbandhouers en voorkeur aandeelhouers betaal word. Voorkeur Stock voorkeur voorraad verteenwoordig 'n mate van eienaarskap in 'n maatskappy, maar gewoonlik nie die geval kom met dieselfde stemreg. (Dit kan wissel, afhangende van die maatskappy.) Met voorkeur aandele, is beleggers gewoonlik verseker van 'n vaste dividend vir ewig. Dit is anders as gewone aandele, wat veranderlike dividende wat nooit gewaarborg het. Nog 'n voordeel is dat in die geval van die likwidasie, verkies aandeelhouers afbetaal voordat die algemene aandeelhouer (maar nog steeds na die goewerneur skuld). Verkies voorraad kan ook call able wees, wat beteken dat die maatskappy het die opsie om die aandele van aandeelhouers te koop op enige tyd vir enige rede (gewoonlik vir 'n premie). Sommige mense beskou voorkeur voorraad te wees meer soos skuld as ekwiteit. 'N goeie manier om te dink aan hierdie soort van aandele is om hulle te sien as tussen effekte en gewone aandele. Verskillende klasse Stock Gemeenskaplike en verkies is die twee hoof vorme van voorraad egter sy ook moontlik vir maatskappye om verskillende klasse van voorraad aan te pas in enige manier wat hulle wil hê. Die mees algemene rede hiervoor is die maatskappy wil die stembevoegdheid met 'n sekere groep dus te bly, is verskillende klasse aandele gegee verskillende stemreg. Byvoorbeeld, sou 'n mens klas aandele word gehou deur 'n uitgesoekte groep wat gegee tien stemme per aandeel, terwyl 'n tweede klas uitgereik sal word om die meerderheid van die beleggers wat gegee word een stem per aandeel. Wanneer daar meer as een klas van voorraad, word die klasse tradisioneel aangewys as Klas A en Klas B Berkshire Hathaway (ENKELE: BRK), het twee klasse van voorraad. Die verskillende vorme word deur die plasing van die brief agter die ENKELE simbool in 'n vorm soos volg: BRKa, BRKb of BRK. A, BRK. B.Series B Finansiering Wat is die reeks B Finansiering Reeks B finansiering is die tweede ronde van finansiering vir 'n besigheid deur middel van 'n tipe van belegging, insluitende private aandele beleggers en waagkapitaliste. Opeenvolgende rondes van finansiering of finansiering van 'n besigheid is agtereenvolgens genoem Reeks A, Reeks B en Series C finansiering. Die reeks B ronde neem gewoonlik plaas wanneer die maatskappy sekere mylpale in die ontwikkeling van sy besigheid vermag het. VIDEO laai die speler. Afbreek Reeks B Finansiering in 'n reeks B finansiering ronde, het maatskappye oor die algemeen gevorderde hul besigheid, wat lei tot 'n hoër waardasie teen hierdie tyd. Maatskappye kan op verskeie maniere om fondse in 'n reeks B finansiering ronde verhoog soek. Beleggers betaal gewoonlik 'n hoër prys vir 'n belegging in die maatskappy as die Series A beleggers. Vir die openbaar verhandelde maatskappye, kan 'n toename in die aantal aandele uitgereik op die ope mark. In die vroeë stadium befondsing en spesifiek in 'n reeks B befondsing ronde, aandelebeleggers tipies verkies om omskepbare voorkeur voorraad ontvang om gewone aandele as gevolg van die spesiale eienskappe van voorkeur voorraad. soos dividend aanwas en anti-verdunning, kan dit nie beskikbaar is in gewone aandele wees. Benewens die openbare markte, maatskappye het 'n toenemende aantal fondsinsameling hulpbronne waarvoor hulle kan kapitaal te bekom. In Reeks B befondsing, maatskappye gebruik dikwels soortgelyke voorheen agtervolg fondsinsameling kanale gevolg van bekendheid en verslagdoening gerief. Vir starters en klein ondernemings, kan befondsing kom van private ekwiteit beleggers en waagkapitaliste sowel crowdfunded gelykheid en krediet beleggings. Direkte kapitaalverkryging van private ekwiteit beleggers en waagkapitaliste kan 'n paar spesifieke belegging beperkinge met beperkings op kapitaal en persentasie kapitaal toegelaat uit elke belegger verlang. Crowdfunded Investments Crowdfunded beleggings word ook al hoe meer gewild in die kleinsakesektor te danke aan die ondersteuning van die federale regering en die Jump Start Ons Besigheid Startups (Werk) Wet. Hierdie beleggings het ook beperkings op fondsinsameling vlakke en kapitaaltoelaes per belegger. Maar crowdfunded beleggings voorsiening te maak vir 'n wyer mark waaruit besighede kapitaal kan ontvang. In die crowdfunded mark, kan maatskappye maatskappy bied vir belegging om 'n onbeperkte mark van die kleinhandel, private ekwiteit, waagkapitaal en institusionele beleggers. Besighede kan ook lenings te ontvang van crowdfunded beleggers. Alle sodanige belegging aktiwiteite verrig deur 'n internet finansies platform wat uitgevoer word deur 'n crowdfunded internet finansies voorgee dat maatskappye verbind met beleggers teen 'n lae koste vir beide partye as gevolg van die minimum beperk kostestrukture bereik word deur die internet finansies bedrywighede. Algehele, klein besighede het 'n groeiende aantal opsies om van te kies wanneer die verhoging van kapitaal in alle stadiums van finansiering. In Reeks B finansiering, kan maatskappye kies nuwe finansiering metodes wat beter pas hul huidige situasie of herhaal soortgelyke befondsing metodes soos gebruik in Reeks A financing. You is hier: Tuis / Series A / Wat is 'n likwidasie voorkeur Wat is 'n likwidasie voorkeur Die meeste belangrike ekonomiese bepaling in 'n onderneming finansiering behalwe waardasie is waarskynlik die likwidasie voorkeur. Een van die basiese kenmerke van voorkeur voorraad is wat voorsiening maak vir 'n bestelling van opbrengste op verskillende klasse en reekse van aandeelhouers op beduidende maatskappy gebeure. Die likwidasie voorkeur voorsiening is die skoolhoof meganisme te laat voorkeur voorraad om 'n prioriteit terugkeer na hierdie gebeure te ontvang. Die verwek gebeure vir 'n likwidasie voorkeur betaling tipies sluit beide 'n likwidasie van die maatskappy (bv 'n ware likwidasie) en 'n verkoop van die maatskappy deur middel van 'n samesmelting, voorraad verkoop, verkoop van bates of ander verkryging van die maatskappy (ook bekend as 'n 8220deemed liquidation8221). Die likwidasie voorkeur is betekenisloos as die maatskappy openbaar gaan, as die voorkeur-voorraad uitgereik word aan beleggers vat om gewone aandele en die likwidasie voorkeur gaan weg. Die strukturering van likwidasie voorkeure is van kritieke belang en is nie altyd ten volle waardeer word deur maatskappye en stigters as hulle 'n presedent vir toekomstige finansiering rondes, wat 'n beduidende ekonomiese gevolge hê gestel. Die elemente van die voorkeure kan verander om verskillende aansporings en opbrengste te skep. Die sleutelveranderlikes is: (1) die bedrag van die aanvanklike voorkeur gegee word aan voorkeur aandeelhouers, (2) die prioriteit van betalings tussen verskillende klasse (voorkeur versus algemene) en reekse (reeks A teenoor reeks B) van voorraad en (3 ) die mate, indien enige, van deelname van die voorkeur voorraad met die gemeenskaplike aandeelhouers in die verspreiding van die oorblywende bates. Die likwidasie voorkeur is een van die kenmerke van voorkeur voorraad wat maatskappye kan verwys na as 'n middel van die regverdige toekenning van aandele-opsies met 'n 8220fair mark value8221 uitoefeningsprys wat laer is as die koopprys vir die voorkeur-aandele in die laaste ronde van finansiering . Die likwidasie voorkeur regverdig 'n hoë prys vir die voorkeur voorraad, soos 1.00 / aandeel, terwyl die handhawing van 'n lae gewone aandele billike markwaarde, soos 0.10 / aandeel. Dit is goed vir die maatskappy as werknemers beskou die afslag as onmiddellike 8220paper8221 profit.8220Follow die geld card8221 Opsomming: Don8217t laat jou beleggers bepaal die grootte van die opsie swembad vir jou. Gebruik 'n huur van plan om te regverdig 'n klein opsie swembad, verhoog jou aandeelprys, en verhoog jou effektiewe waardasie. As jy don8217t hou jou oë op die opsie swembad terwyl you8217re onderhandel waardasie, sal jou beleggers het jy speel (en verloor) 'n spel wat ons graag noem: Opsie Pool Shuffle Jy het suksesvol beding 'n 2M belegging op 'n 8M pre-geld waardasie deur beit die beroemde blou hemp Capital teen trop-mentaliteit Management. Triomfantelike, jy terugkeer na jou company8217s smaakvol versier solder of gebombardeer-out garage aan die span wat hul harde werk 8M geskep van waarde vertel. Jou spanmaats vra wat hul aandele is die moeite werd. Jy verduidelik dat die maatskappy het tans 6 miljoen aandele uitstaande so die beleggers moet waardeer die company8217s voorraad by 1.33 / aandeel: 8M pre-geld 6M bestaande aandele 1.33 / aandeel. Later daardie aand jy kyk na die term vel van blou hemp. Dit bepaal dat die aandeelprys is 1.008230 hierdie moet 'n fout Lees op, die term vel state, 8220The 8000000 pre-geld waardasie sluit 'n opsie swembad gelyk aan 20 van die post-finansiering ten volle verwaterde capitalization.8221 Jy noem jou prokureur: 8220What die fuck8221 As jou prokureur verduidelik dat die sogenaamde pre-geld waardasie sluit altyd 'n groot ongeallokeerde opsie swembad vir nuwe werknemers, jou maag sink. Jy voel mislei en wonder, 8220How gaan ek om dit te verduidelik aan die team8221 As jy don8217t hou jou oë op die opsie swembad, sal jou beleggers dit glip in die pre-geld en kos jou miljoene dollars van effektiewe waardasie. Don8217t verloor hierdie wedstryd. Die opsie swembad verlaag jou effektiewe waardasie. Jou beleggers aangebied jy 'n 8M pre-geld waardasie. Wat hulle eintlik bedoel was, 8220We dink jou maatskappy is die moeite werd 6M. Maar let8217s skep 2M waarde van nuwe opsies, voeg dat die waarde van jou besigheid, en noem hulle som jou 8M 8216pre-geld valuation8217.8221 Vir almal van julle MIT en IIT studente daar buite: 6M effektiewe waardasie 2M nuwe opsies 2M kontant 10M post 60 effektiewe waardasie 20 nuwe opsies 20 kontant 100 totaal. Gly die opsie swembad in die pre-geld verlaag jou effektiewe waardasie te 6M. Die werklike waarde van die maatskappy wat jy gebou het, is 6M, nie 8M. Net so, die nuwe opsies te verlaag jou company8217s aandeelprys van 1,33 / aandeel tot 1,00 / aandeel: 8M pre (6M bestaande aandele 2M nuwe opsies) 1 / aandeel. Opdateer . Kyk bietjie na ons 9 cap tafel wat die effek van die opsie swembad shuffle op jou effektiewe waardasie bereken. Die shuffle sit pre-geld in jou investor8217s sak. Behoorlike opsigte moet uitgaan om die Brainiac wat die opsie swembad shuffle uitgevind. Om die opsie swembad in die pre-geld tot voordeel van die beleggers in drie verskillende maniere Eerstens, die opsie swembad verdun net die gewone aandeelhouers. As dit kom uit die post-geld, sou die opsie swembad die algemeen en verkies aandeelhouers proporsioneel verdun. Tweedens, die opsie swembad eet in die pre-geld meer as dit wil voorkom. Dit lyk kleiner as wat dit is, want dit word uitgedruk as 'n persentasie van die post-geld selfs al is dit uit die pre-geld is toegeken. In ons voorbeeld, die nuwe opsie swembad is 20 van die post-geld, maar 25 van die pre-geld: 2M nuwe opsies 8M pre-geld 25. Derde, as jy die maatskappy te verkoop voordat die reeks B, alle onuitgereikte en un - vested opsies sal gekanselleer word. Dit omgekeerde verwatering voordele alle klasse van voorraad proporsioneel al die gewone aandele houers betaal vir al die aanvanklike verdunning in die eerste plek met ander woorde, wanneer jy die uitgang, 'n paar van jou pre-geld waardasie gaan in die investor8217s sak. Meer waarskynlik, sal jy 'n Reeks B in te samel voordat jy die maatskappy te verkoop. In daardie geval, sal jy en die reeks A beleggers moet opsie swembad shuffle speel teen die Reeks B beleggers. Dit sal egter al die ongebruikte opsies wat jy betaal in die reeks 'n gaan in die reeks B opsie swembad. Dit laat jou bestaande beleggers om te verhoed dat die speel van die spel en weereens verwatering op jou koste te vermy. Oplossing: Gebruik 'n huur van plan om die grootte van die opsie swembad. Jy kan die spel te klop deur die skep van die kleinste opsie swembad moontlik. In die eerste plek vra jou beleggers hoekom hulle dink die opsie swembad moet 20 van die post-geld wees. Redelike antwoorde insluit 8220That moet ons dekking vir die volgende 12-18 months.8221 8220That moet ons dek tot die volgende financing.8221 8220It8217s standaard, 8221 is nie 'n redelike antwoord. (We8217ll bedek jou reaksie in 'n toekomstige hack.) Volgende, maak 'n verhuring plan vir die volgende 12 maande. Tel die opsies wat jy nodig het om te gee aan die nuwe huur. Ongetwyfeld, sal die totale veel minder as 20 van die post-geld wees. Nou bied die plan om jou beleggers: 8220We moet net 'n 10 opsie swembad om ons dekking vir die volgende 12 maande. Deur jou redenasie moet ons net 'n 10 opsie pool.8221 skep Vermindering van die opsie swembad van 20 tot 10 verhoog die company8217s effektiewe waardasie van 6m tot 7M: 7M effektiewe waardasie 1M nuwe opsies 2M kontant 10M post 70 effektiewe waardasie 10 nuwe opsies 20 kontant 100 totaal 'n paar uur van die werk om 'n huur van plan verhoog jou aandeelprys deur 17-1,17: 7M effektiewe waardasie 6M bestaande aandele 1.17 / aandeel. Hoe kan jy maak 'n opsie swembad van 'n verhuring van plan is om te wys die opsie swembad van die verhuring plan, gebruik hierdie huidige reekse vir opsie toekennings in Silicon Valley: Bestuurder of Junior Engineer Dit is rof reekse nie klokkie kurwes vir nuwe huur een keer 'n maatskappy het verhef hom Reeks A. Opsie toekennings gaan af as die maatskappy kry nader aan sy Reeks B, begin om geld te maak, en verminder anders risiko. Die bopunt van hierdie reekse is vir bewese elite bydraers. Die meeste opsie toekennings is naby die onderkant van die reekse. Baie faktore beïnvloed opsietoekennings insluitend die kwaliteit van die bestaande span, die grootte van die geleentheid, en die ervaring van die nuwe huur. As jou maatskappy het reeds 'n uitvoerende hoof in die plek, moet jy in staat wees om te verminder die opsie swembad om sowat 10 van die post-geld. As die maatskappy moet 'n nuwe uitvoerende hoof gou te huur. jy moet in staat wees om te verminder die opsie swembad om sowat 15 van die post-geld. Bring jou huur plan voordat jy waardasie bespreek. Bespreek jou huur plan met jou voornemende beleggers voordat jy waardasie en die opsie swembad bespreek. Hulle kan die truisme dat 8220you so vinnig as wat jy think.8221 Jy moet reageer, 8220Okay can8217t huur goeie mense bied, let8217s vertraag die verhuring plan8230 (en krimp die opsie swembad) 0,8221 Jy moet opsie swembad shuffle speel. Die enigste manier om te wen by opsie swembad shuffle is om glad nie te speel. Sit die opsie swembad in die post-geld in plaas van die pre-geld. Dit bevoordeel jou en jou beleggers omdat dit in lyn jou belangstellings met betrekking tot die aanstelling plan en die grootte van die opsie swembad. Tog, don8217t probeer om die opsie swembad in die post-geld. We8217ve probeer dit doesn8217t werk. Jou investor8217s norm is dat die opsie swembad gaan in die pre-geld. Wanneer jou teenstander het verskillende norme as jy dit doen, jy het om sy norme val of vra vir 'n uitsondering op grond van die feite van jou saak. Beide Straits is moeilik om te navigeer. In plaas daarvan, ervare onderhandelaars gebruik hul opponent8217s standaarde en norme om hul eie argumente te bevorder. Fancy onderhandelaars noem dit normatiewe hefboom. Jy kan toepas normatiewe invloed in die opsie swembad shuffle deur die gebruik van 'n huur plan om te regverdig 'n klein opsie swembad. Jy can8217t vermy speel opsie swembad shuffle. Maar jy kan die pre-geld op te spoor as dit kry skuifel in die opsie swembad en terug in die investor8217s sak, kan jy 'n huur van plan voor te berei voor die wedstryd begin, en jy kan jou oë te hou op die geld-kaart. Adam // 12 April 2007 by 11:39 Baie insiggewende artikel, dit geld vir ons direk te (we8217re hersiening Reeks A termyn velle nou). Terwyl die bogenoemde word aangebied as 'n ietwat combativitve strategie, dink ek die gevolg van die gebruik van die bogenoemde en fokus op die verhuring van plan lei tot beide die VK en die Entrepreneurs voel beter oor die post-transaksie plan. Dankie Naval // 13 April 2007 by 18:45 Adam, laat hulle te jaag jy 'n bietjie. Die meeste VCs kan 'n entrepreneur wat fokus op die bou van sy besigheid en doesn8217t waardeer wil geld voltydse samel. As 'n VC vra vir 'n buitensporige bedrag van ywer en vergaderings, vergeet hulle en beweeg aan. They8217ll nog erger wanneer they8217re wees op jou bord. As jy nodig het om in kontak met mense wat vinnig kan besluit (selfs al is die besluit is nie), drop my 'n nota by myfirstname by mylastname dot com Deva Hazarika // 13 April 2007 by 15:41 Een onderhandeling taktiek I8217ve gebruikte suksesvol wanneer there8217s onredelike agterstoot met betrekking tot grootte van die opsie swembad is om voor te stel wat oor 'n verkryging al ongeallokeerde / Ongevestigde dat in plaas sou gekanselleer omskep in gewone aandele (natuurlik, verskeie maniere om meganika van daardie wat don8217t al verg werklike sukses te implementeer). I8217ve nooit gesien hierdie eintlik geïmplementeer, maar I8217ve bevind dat dit reguit help sny om die jaagtog en bereik 'n kompromie getal wat vir beide kante. Nivi // 13 April 2007 by 20:02 Hi Deva, Dankie vir die kommentaar. Wat is jou bedoeling met 8220convert in gemeen shares8221 Bedoel jy die aandele gaan na die stigters Dit werk nie indien die maatskappy kry verkoop voor 'n ander ronde van finansiering. Maar as jy nog 'n rondte van finansiering te doen eerste, sal diegene ongeallokeerde aandele gaan in 'n nuwe opsie swembad. Dit laat jou bestaande beleggers om te verhoed dat die speel van opsie swembad shuffle teen enige nuwe beleggers en verwatering op jou koste te vermy. Dit is nog 'n geval van beleggers op soek 'n stap vorentoe van die entrepreneur. Deva Hazarika // 14 April 2007 by 16:14 Ek bedoel skep 'n toestel so dat die gekanselleer aandele ontslae toegeken terug pro rata tot algemene aandeelhouers. Dit kan gedoen word op enige finansiering of MampA gebeurtenis. Eerlik, die meganika don8217t regtig saak. I8217ve het hierdie gesprek oor vyf keer met verskeie beleggers van maatskappye I8217ve betrokke by. Die sleutel is om die bespreking herk are op 'n wyse wat kry om die kern motivering van verskillende partye. Die rasionaal agter die toekenning van meer van 'n opsie swembad is dikwels basies 8220better safe than sorry8221 eerder as 8220let8217s kunsmatig verhoog aandelebelang van investors.8221 As that8217s die werklike rede, dan moet daar geen uitsondering op basies terug te rol al ongeallokeerde opsies in die gemeenskaplike swembad eerder as om hulle bloot verdwyn. Die entrepreneur sê 8220hey, we8217ll gee soveel uit algemeen as wat nodig is, maar as hulle aren8217t gebruik, don8217t ons wil hê dat hit.8221 neem Soos u weet, is dit al werklik kom neer op die belegger wat wil sy verwatering in die toekoms beperk rondes deur 'n opsie swembad wat nie nodig het om te word aangevul veel in die toekoms rondes. Maar hulle het nooit gaan om te erken dat dit. So soms moet jy die parameters van die bespreking, dit is presies wat julle stel in jou artikel herk are. My voorstel was net nog 'n manier om dit te doen basies dieselfde ding as mense steeds in die gesig staar besware na die bottoms-up rasionalisering jy raai. I8217ve nooit gesien 'n belegger eintlik gaan vir 'n struktuur soos hierdie. Maar I8217ve verskeie kere gesien hulle geword bereid is om 'n baie meer redelik grootte opsie swembad aanvaar. I8217ve gesien die bespreking gaan soos volg: VC: kerf uit 'n 25 opsie swembad. VC: Jy moet 22 vir blah blah blah OK doen, we8217ll 22 doen, maar enige ongebruikte aandele omskep eerder terug as oor deurlopende of gekanselleer word. Of ons kan net doen 10 standaard terme. VC: sowat 12 Hoe Die opsie swembad opgewek 'n vraag vir my, as jy vriendelik kan kommentaar lewer nie. Wat gebeur as die stigter reeds ingesluit 'n opsie swembad in die bestaande uitstaande aandele Byvoorbeeld, veronderstel 5 miljoen aandele uitstaande waaruit 20 (of 1 miljoen aandele) is gereserveer vir werknemer voorraad opsies. Laat ons verder aanvaar dat die pre-geld waardasie is ooreengekom op 5M, kan ons beweer effektiewe aandeelprys is 5M / 5M of 1 / deel my verstand is in jou scenario, nuwe aandele moes word uitgereik, maar nie in my scenario. Is ek reg Naval // 16 April 2007 by 10:59 Korrekte 8211 in jou scenario, waarskynlik, geen nuwe opsies sal moet uitgereik word aangesien jy reeds 'n 20 pre-geld swembad toegeken. Jou pre-geld sou 5M wees, maar op 'n appels-tot-appels basis van hoe we8217re jy aan te moedig om te dink oor die pre-geld (die waarde van die voorraad tot die mense wat reeds aandeelhouers van die maatskappy toegeken), it8217s 4M. Maar, dit is basies net semantiek. Die belangrikste vraag is hoeveel die nuwe beleggers waardeer die bydraes van die bestaande aandeelhouers, en in daardie sin, selfs in jou scenario, it8217s by 4M. Dit is baie nuttig. My vraag is 8212 wat as jy nog vloeistof in terme van hoeveel geld jy is die verhoging vir jou Reeks A. As 'n voorbeeld, let8217s sê al wat jy regtig nodig het, is 2M, maar there8217s genoeg belangstelling in die mark te 5M 8212 verhoog en uiteindelik hulle sal insgelyks verwaterende wees. Dit synde die geval, sou 'n mens 'n aansienlik verskillende gebruik van fondse en die verhuring van plan om die 2M teen 5M scenario het. Enige gedagtes oor hoe om 'n verhoging-onafhanklike benadering Nivi // 29 April 2007 het by 15:51 Hier is my voorstel. Maak 'n verhuring plan wat in ooreenstemming is met die bedrag geld wat jy vra vir. As jy uiteindelik die verhoging van meer geld, jou beleggers mag of nie mag nie jou vra om die verhuring van plan te hersien voordat die finansiering. As hulle don8217t, Hoera vir jou. Nog 'n interessante noot: Hoewel die verwatering dieselfde is of jy 2M doen op 2M pre-geld of 5M op 5M pre-geld, die aandeelprys is hoër in die 5M situasie. In teorie, moet jy in staat wees om minder aandele uit te reik na nuwe werknemers omdat die aandeelprys hoër. So jy moet in staat wees om weg te kom met 'n kleiner keuse swembad. Maar in die praktyk, opsies vir nuwe werknemers is geneig om bereken as 'n persentasie van die post-geld, nie as 'n totale waarde per aandeel. Yokum Taku // 28 April 2007 by 15:27 Een uitvloeisel van die Opsie Pool Shuffle is 8220What8217s in die ten volle verwaterde uitstaande as jy omskepbare notas of lasbriewe outstanding8221 Die probleem is aandele of aandele uitgereik kan op die omskakeling van 'n omskepbare brug noot of lasbriewe uitgereik is in verband met die brug moet in ag geneem word deel van die pre-geld ten volle verwaterde aandele uitstaande in die berekening van die prys per aandeel van die reeks A. Onthou, meer volledig verwaterde aandele uitstaande dryf die reeks 'n prys per aandeel daal, wat lei in meer verwatering van die stigters. Gegewe dat baie maatskappye doen omskepbare nota brug Financieringen as hulle nageslag ronde, dit lyk te kom relatief dikwels. VCs sal die posisie dat al die aandele uitgereik kan op die omskakeling van die brug noot en enige lasbriewe toegestaan ​​sal deel wees van die deler wees vir die berekening van die prys per aandeel van die reeks A. Met die eerste oogopslag, blyk dit neem asof daar 'n goeie argument namens die maatskappy wat die aandele uitgereik kan op die brug noot is geen verskil van aandele uitgereik in die reeks A, en moet nie ingesluit word in die pre-geld ten volle verwaterde aandele uitstaande. Daarbenewens lasbriewe uitgereik is in verband met die kennis het tipies 'n uitoefeningsprys gelyk aan die reeks 'n prys, so hierdie lasbriewe is nie verwaterende soos goedkoop stigters gewone aandele. Die reaksie van die VC is (1) die geld van die brug is weg en die waarde wat deur daardie geld word weerspieël in die pre-geld waardasie, sodat die aandele uitgereik kan op sukses van die brug telling teen ten volle verwaterde aandele, (2 ) in elk geval, daar is 'n doelskop afslag op die noot omskakeling so hierdie aandele is verwaterende om die reeks a, en (3), selfs al is die lasbriewe aren8217t verwaterende vandag teen 'n uitoefeningsprys van die reeks 'n prys, sal hulle verwaterende in wees die toekoms in die volgende ronde van finansiering, sodat die pre-reeks A beleggers moet dit verdun dra. Natuurlik, met betrekking tot (1), indien daar is nog geld in die bank ten tyde van 'n reeks A, miskien 'n gedeelte van die aandele uitgereik kan op die omskakeling van die brug geneem moet word uit die pre-geld ten volle verwaterde aandeel nommer die omvang van die geld oor in die bank. En met betrekking tot (2), moet dalk die afslag gedeelte van die omskakeling aandele ingesluit in die pre-geld ten volle verwaterde aandeel nommer, maar die res (tot die mate daar geld oorbly in die bank) nie. Ten slotte, met betrekking tot (3), miskien die lasbrief oorhang is nie veel verskillend van verskeie sluitings op 'n reeks 'n ronde, waar die prys is ingestel op die eerste sluiting, en tweede sluitings lyk om te gaan vir 'n lang tyd ná die eerste sluiting teen dieselfde prys per aandeel as die eerste sluiting. I8217d nuuskierig in die VK reaksie hierop wees nie, want die laaste keer dat ek probeer dit, ek argumente verloor (1) en (2) (met nie te veel meer logika as 8220no, daardie aandele is in die denominator8221 8211 einde van 'n argument) en item (3) lasbriewe was nie van toepassing. I8217m gaan hê om hierdie kommentaar in 'n effens ander vorm op my eie werf hergebruik. Tipiese disclaimers oor regsadvies van toepassing op hierdie kommentaar. Afgesien van die krap oor begin maatskappy prokureurs nie hard onderhandel teen die VCs (wat ek heftig verskil met 'n WSGR vennoot), ek dink you8217ve 'n groot taak opvoeding entrepreneurs oor subtiele nuanses in onderhandelinge met VCs gedoen. Ons was in staat om te kry ons brug noot aandele nie as deel van die premoney ten volle verwaterde aandele uitstaande. In ons geval, dit was 'n bedinging chip gebruik word in samewerking met 'n besluit om 'n bietjie meer geld te neem, nie in teenstelling met die verhoging van die waardasie om bykomende fondse te neem. Enigste verskil is dat ons ooreengekom het om 'n sekere waardasie en 'n sekere orde bedrag, en dan een belegger didn8217t pan uit in die finale stadium (met definitives opgeskryf), sodat ons gesê we8217d minder geld te neem op dieselfde waardasie. Ons is die keuse om dit te doen of upping die premoney full-verdun. we8217re kyk na besig met 'n reeks 'n voorkeur en 'n nota met toegestaan ​​aandele teen dieselfde tyd. byvoorbeeld, is ons die verhoging van 1 miljoen in Reeks A en die uitreiking van 1 miljoen in notas. die houer skuld wil vry aandele gelyk aan die helfte van die aandele die reeks A sal kry. Hoe dink jy voel die reeks 'n aandeelprys moet bereken moet ons neem verwatering op die verleen om die skuld of nie, aangesien ons havent ontvang voordeel van dié nog aandele, hulle moet uitgesluit 8211 selfs al is daar geen nuwe 8220equity8221 in kom uit die skuld reaksie te plaas hier of e-pos my by johngaltjubii. co. uk. DC // 25 Junie 2007 by 19:18 OK8230saw die grafiek op 8220How jy skep 'n opsie swembad van 'n verhuring plan8221 Is dit korrek om te aanvaar dat die getoon s is plaas 'n ronde aandeel is ook as uitvoerende hoof, COO, ens is ook stigters en stigters shares8230do hulle dubbele dip en kry die s getoon bykomend tot stigters aandele Nivi // 23 Julie 2007 by 19:02 die syfers is post-A en grof. Nee, jy don8217t dubbele dip. Jy is reeds vergoed deur jou founder8217s aandele. Charlie Crystle // 18 November 2007 by 15:10 Ek het nie eens, Nivi. Ek dink stigters kry stigterslid aandele vir die vorming van die idee, 'n maatskappy saam te trek, en die skep van waarde. Dan speel hulle rolle wat anders verwatering sou kos om aandeelhouers deur middel van opsies. Die vervanging van die stigters in hul onderskeie rolle skep ook verwatering aan aandeelhouers deur middel van opsies. It8217s heeltemal redelike vir die stigters om te verwag vergoeding vir voortgesette werk behoort daar geen verwagting van filantropie om ander aandeelhouers wees. Nivi // 18 November 2007 by 19:41 Charlie, is jy welkom om te verskil, maar dit is nie die norm. Selfs 8220worse8221, die founder8217s aandele is onderhewig aan vestiging. 8230 Jy wil 'n klein opsie swembad. Die beleggers sal jou vertel dat die maatskappy het 'n groot keuse swembad. Balony. Die debat is eintlik oor wie betaal vir die opsie swembad. VentureHacks het 'n relevante artikel. 8230 Jason Noclue // 27 September 2007 by 22:44 Een vraag by my opgekom na die lees van jou artikel, as jy vriendelik bietjie lig kan werp op dit. In jou voorbeeld, indien die opsie swembad is verlaag tot 10, let8217s dink dit is 'n ronde getal 1M nuwe opsies, shouldn8217t die post-waarde wees: 6M effektiewe waardasie 1M nuwe opsies 2M kontant 9M Waarom sou die VC8217s ooit wil die verhoog werklike waarde van die maatskappy te 7M as hulle dink die maatskappy is die moeite werd om net 6M Hou dit by 6M sou beslis ook hul persentasie te verhoog, wouldn8217t dit Nivi // 3 Oktober 2007 by 10:04 wat jy voorstel is rasionele, maar dit is nie die manier waarop dit gedoen word. 'N investor8217s aanbod sal die pre-geld wat 'n opsie swembad sluit definieer. So as jy die grootte van die opsie swembad te verminder, die 8220effective pre-money8221 verhogings so die pre-geld jou belegger aangebied kan dieselfde bly. Madhavan Thirumalai // 11 April 2008 by 07:15 Ons begin met 'n maatskappy wat sal vereis dat 4 rondtes van befondsing oor sê 4 jaar. Ons het twee keuses: 1. Ken 'n enkele opsie swembad voorlangs vir alle huur vir die volgende 4 jaar 2. Ken 'n opsie swembad wat dekking verhuring slegs tot die volgende ronde Watter die stigter verdun minder My intuïsie sê dat die tweede sal wees opsie is beter, want die vroeë beleggers saam met die stigters is verdun tydens die skepping van die nuwe opsie poele. Het jy 'n spreadsheet wat modelle verskeie rondes van befondsing en opsie swembad skepping Nivi // 11 April 2008 by 07:28 amShare inskrywing gebaseer op aandele-opsies 2013A capman Plc Aandelebeurs Release 5 Oktober 2016 by 11:30 EEST Deel inskrywing gebaseer op voorraad opsies 2013A tussen 9 Junie en 14 September 2016, het 'n totaal van 20.426 capman Plc reeks B nuwe aandele is ingeskryf vir die maatskappy se aandele-opsies 2013A. Vir inskrywing gemaak met die voorraad opsies 2013A, sal die hele inskrywingsprys van EUR 15,319.50 aangeteken in die belê nie-beperk aandelefonds. As gevolg van die inskrywing die aantal capman reeks B-aandele verhoog tot 80.595.937. Na afloop van die inskrywing, het die totale aantal aandele maatskappy gestyg tot 86.345.937 waarvan 5750000 is reeks A-aandele en 80.595.937 is reeks B-aandele. Elke reeks A aandeel dra tien stemme en elke reeks B aandeel een stem. Na afloop van die inskrywing, die aantal stemme wat deur die maatskappy aandele oorgedra is 138095937. Die reeks B aandele ingeskryf onder die voorraad opsies is geregistreer in die handel Register op 5 Oktober 2016 vanaf welke datum die nuwe aandele sal aandeelhouer regte vestig. Die aandele sal verhandel op die Nasdaq Helsinki saam met die ou aandele as van 6 Oktober 2016. Die aandeel inskrywing tydperk vir aandele-opsies 2013A Mei 2016 het op 1 en eindig op 30 April 2018. Die terme en voorwaardes van aandele-opsies 2013 met addisionele inligting is beskikbaar op die maatskappy se webwerf by www. capman. Linda Tierala Bestuurder, kommunikasie en IR Verspreiding: NASDAQ Helsinki Skoolhoof media www. capman capman is 'n toonaangewende Nordiese belegging en batebestuur maatskappy aktief in die private ekwiteitsbedryf. Vir meer as 25 jaar, het ons die ontwikkeling maatskappye en Real Estate en ondersteun hul volhoubare groei. Ons is verbind tot die begrip van die behoeftes van ons kliënte in 'n steeds veranderende markomgewing. Ons doelwit is om aantreklike opbrengste en innoverende oplossings vir ons beleggers en waardetoevoeging dienste vir professionele belegging vennootskappe, groei-georiënteerde maatskappye en huurders. Ons onafhanklike belegging vennootskappe - Uitkopen, Real Estate, Rusland en Nest Capital - sowel as ons geassosieerde maatskappy Norvestia is verantwoordelik vir die belegging aktiwiteite en waardeskepping. CapMans diens besigheid offer sluit fondsinsameling raadgewende dienste, die aankoop van aktiwiteite en fondsbestuur dienste aan beide interne en eksterne kliënte. Capman het 100 private ekwiteit professionele en bates onder bestuur van 2,8 miljard. ander persverklarings deur capman